中国英伟达竞争对手燧原科技上市首日大涨206%，AI需求持续火热
CNBC 市场 · · 发布于 2026-09-11 · 6 分钟阅读
中国AI芯片企业燧原科技在上海上市首日股价大涨206%。该公司由腾讯投资，被视为中国AI芯片领域“四小龙”之一，也是该群体中最后一家上市的企业，其零售打新认购倍数超过6000倍。燧原科技2025年营收为9.9亿元人民币，高于上年的7.22亿元，但尚未实现盈利，并计划将募资用于第五、第六代AI芯片的研发与商业化。投资者押注国产AI芯片厂商在中国市场替代英伟达的能力，高盛预计到2030年中国半导体资本支出将达820亿美元。
上市首日大涨
Enflame 在上海上市，首日股价飙升 206%。
散户认购火热
初始零售发行订单超过可认购股份 6000 倍，随后公司向该组重新分配更多股票。
“四小龙”最后上市者
Enflame 获腾讯支持，被认为是中国人工智能芯片“四小龙”之一，也是该群体最后上市者。
同行上市表现
12 月 MetaX 首日飙升近 700%；Moore Threads 首日涨幅超过 400%；Biren 在 1 月首次公开募股上涨 76%。其他三家上市后保持较高。
国产替代押注
投资者押注国内人工智能芯片制造商在中国替代 Nvidia。
国际芯片商份额
根据 Enflame 招股书引用、CNBC 翻译的 IDC 数据，2025 年以 Nvidia 为首的国际芯片商占中国人工智能加速器市场近 60%。
出口管制与自给自足
Nvidia 在中国数据中心计算市场出口受美国出口管制影响，北京对进口先进芯片兴趣不高，因中国追求技术自给自足。
半导体投资加速
高盛 8 月报告称，中国基础模型和人工智能应用增长推动人工智能芯片、晶圆代工、存储和先进封装发展；预计到 2030 年中国半导体资本支出达 820 亿美元。
本土模型与芯片
Moonshot AI 的 Kimi K3 缩小与美国领先模型的差距，中国人工智能系统全球接受度增长。Z.ai 称 GLM-5.3-Flash 模型完全运行在中国制造芯片上，分析师称其可能使用华为、Enflame 及其他本地公司芯片的组合。
公司财务与计划
Enflame 成立于 2018 年，2025 年收入 9.9 亿元人民币（1.47 亿美元），高于上年 7.22 亿元，但尚未盈利；计划用上市收益开发并商业化第五、六代人工智能芯片。